环球快播:民生证券:给予迈为股份买入评级
时间:2023-04-26 14:07:35 来源:证券之星
【资料图】
民生证券股份有限公司李哲,占豪近期对迈为股份进行研究并发布了研究报告《2022年年报及2023年一季报点评:整体业绩稳定,HJT产业化有望加速》,本报告对迈为股份给出买入评级,当前股价为281.3元。
迈为股份(300751)
整体业绩稳定,盈利持续高增长。公司2022年实现营收41.48亿元,同比增长34.01%,归母净利润8.62亿元,同比增长34.09%,毛利率38.31%,较2021年保持略有增长,业绩整体符合预期。其中,22Q4实现营收11.32亿元,同比增长24.43%,归母净利润1.75亿元,同比下降6.30%,毛利率37.35%。同时,公司发布2023年一季度报告,23Q1实现营收11.57亿元,同比增长38.64%,归母净利润2.21亿元,同比增长22.80%。
具备HJT太阳能电池整线设备供应能力。下游HJT电池厂商扩产招标提速,22年以来,公司与华晟、印度信实工业、东方日升、金刚玻璃爱康、润海等客户已签订相应异质结设备订单。通过自主研发陆续突破核心工艺环节非晶硅薄膜沉积、TCO膜沉积所需的PECVD设备和PVD设备,并通过参股子公司吸收引进日本YAC的制绒清洗技术,从而实现了HJT电池设备的整线供应能力。公司自主研制的“HJT2.0异质结电池PECVD量产设备”获国家能源局首台套,并成功升级了微晶异质结高效电池量产设备,当前,公司已经确认了HJT电池整线设备的订单收入,后续将进一步推动异质结技术的降本增效,该业务将为公司利润增长提供新的增长点。
国内首家第6代AMOLED设备成功研发企业。公司的显示面板相关产品已在京东方、深天马、维信诺等行业知名企业得到应用。公司柔性屏弯折激光切割设备已获京东方第6代AMOLED生产线项目两套订单,为全球知名的手机品牌制造高端显示屏。公司为国内首家成功研制该款设备的企业。
继续加码半导体领域。公司拟以自有资金及自筹资金21亿元,投资建设珠海“迈为半导体装备项目”,计划用地210亩,该项目将推进公司在半导体领域的业务。半导体封装相关产品成功导入三安光电、长电科技、捷捷微电等国内主流封测厂商。
公司始终重视研发,不断增加研发力度。22年公司研发支出4.88亿元,同比增长47.43%,近三年CAGR为71.46%。持续引进国内外高端人才,截至22年底,研发人员共有1262人,同比增长40.38%,组建了“HJT高效太阳能电池实验室”、“组件技术实验室”、“分析检测中心”、“激光实验室”四大实验室,累计取得了257项专利及64项软件著作权,使得公司核心竞争力得到有效巩固与加强。
投资建议:预计公司2023-2025年实现营收70.34/100.51/143.77亿元,归母净利14.86/21.56/30.57亿元,同比增72.4%/45.1%/41.8%,当前股价对应PE分别为32/22/16倍,维持“推荐”评级。
风险提示:光伏行业景气度下滑,设备市场竞争加剧,新项目实施风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券姚遥研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达89.84%,其预测2023年度归属净利润为盈利18.8亿,根据现价换算的预测PE为25.14。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有10家机构给出评级,买入评级9家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为532.59。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,迈为股份(300751)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:应收账款/利润率、存货/营收率。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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